【息賺】市場預期聯儲局停止縮表，但債市一直保持正回報，究竟有啲咩啟示呢？如果想投資又有乜要注意呢？\ #高收益債 #債市 \ #錯過大市低位 #低波幅投資產品\ #息賺 Lumyeung 諗sir網 #Now財經\ ===============================\ - 下載《Now財
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\ 【即時頭條】經濟衰退不可避免 但也不可怕\ \ 作為市場的長期觀察者，我覺得這次股市調整最值得玩味的一點，是它讓人有種越調越糟、無力回天的感覺。但2018年1月底大家都想撈底的時候，情況並不是這樣。2007年經濟衰退的嚴重程度被大大低估的時候，當然更不是這樣。\ \ 連聯儲局也陷入悲觀情緒。聯
儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)11月底暗示，可能會暫緩加息。有意思的是，鮑威爾肯定知道，他這樣講可能會被外界解讀為是迫於美國總統特朗普(Donald Trump)的壓力，但他還是這麼做。說白了，他之所以冒著讓人懷疑聯儲局獨立性的風險，很可能是因為他知道美國經濟資料正在惡化。\ \ 資本市場上幾乎所有與我聊過的人（包括從前看升的），都承認經濟正在走下坡。雖然美國供應管理協會(Institute for Supply Management)12月初公佈的月度製造業指數表現強勁，但首次申請失業救濟的人數開始輕微增加，偶爾或有傳聞稱許多企業的增長都慢下來。我個人的生意也開始變得不景氣。撇開傳聞不談，油價已暴跌，房屋建築商的股票受到重創，全球那幾家最大科技公司的市值縮水。如果據此認為美國將陷入衰退，這些跡象也太明顯。每個人都知道要衰退了。\ \ 對於經濟衰退，其實沒什麼可擔心的。我們忽略了這樣一個事實，即衰退具有淨化作用，有助於糾正之前犯下的將數十億美元投給壞企業的錯誤，同時還能讓人們重新關注如何向盈利企業投資。股市空頭之所以如此不受歡迎，是因為他們好像真的希望看到經濟衰退，希望看到人們血本無歸。但從某種程度上說，他們唱衰經濟是因為他們知道，衰退是經濟週期的必要組成部分。\ \ 眼下已經出現了資本分配不當的跡象。短短一年時間裡，就滋生了三大泡沫，分別是比特幣、大麻和科技巨頭組合FAANG——包括 Facebook、蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon.com)、Netflix和谷歌(Google)母公司Alphabet。這還真不常見。我在之前的文章中懇請聯儲局別再火中送碳，它最後也確實停手，現在約2.5%的無風險收益率足以讓人們重新盤算自己的風險配置。\ \ 然而，我想知道，如果有這麼多人都認為我們將陷入衰退，是否真的可能發生衰退？最嚴重的衰退是那些人們沒有心理準備的衰退。歐洲債務危機肆虐的2011年，大多數人都做出金融市場將迎來末日決戰的預測。但實際情況是，市場只不過略微走熊，當年7至10月，標準普爾500指數按照盤中低點衡量下跌大約21%。對於人們擔心的資產類別——歐洲主權債券，反而迎來一輪巨大的牛市行情。也許有一天，那樣的危機會再次上演，而你到時如果驚慌失措，那便是錯失良機。\ \ 但就在幾天前，美國國債收益率曲線短端出現倒掛，兩年期和三年期國債收益率高於五年期國債。眾所周知，收益率曲線倒掛是預示衰退的最可靠指標。儘管收益率曲線還沒出現大面積倒掛現象（兩年期國債收益率沒高於10年期國債，聯邦基金利率也沒高於10年期國債收益率），但正如我之前所說，這一現象似乎不可避免終會到來。經濟走軟之前，收益率曲線總是會趨平，趨平的時間不一定是股市見頂的時候，但差不多。\ \ 我想，所有的衰退在某種程度上都有點出乎意料。如果你是散戶，平時所獲資訊都來自熱門網站或電視，那你可能無法了解市場全貌。但作為職業投資者，則越來越難以忽視那些極其明顯的警告訊號：衰退即將來臨。在牛市行情下，投資什麼都有道理。而熊市行情下的選擇不多，要麼是短期國債、短期市政債券，要麼持有現金。眼下人們有充足的機會來減少風險，但顯然很少有人會好好把握這個機會。他們從來就沒把握過。撰文：Jared Dillian\ #經濟 #衰退 #國債 #倒掛 #投資 #牛市 #熊市\
\ 【即時頭條】亞洲股市大跌後 安聯投資看好年底反彈和明年表現\ \ 亞洲股票市場潰敗，抹去4.3萬億美元市值，並不能阻止安聯投資的亞太區首席投資官做出樂觀的展望：該地區的股價可能會在12月反彈，並在2019年跑贏美國股票。\ \ 在Raymond Chan看來，年底反彈所需的因素就是美國和中國領
導人在本月的G20峰會上的握握手，並同意進一步談判以緩和貿易戰。解決爭端的一些具體辦法將是錦上添花。他預計這些是可能的結果，並預計股市將由於壓力緩解而上漲，特別是在該地區10月份的市場動盪之後。他說，亞洲股票的低估值是一個刺激因素。\ \ 「市場和企業向白宮發出強烈信號，關稅肯定會對盈利能力產生影響，」Chan在電話採訪中說。「現在是白宮開始談判的時候了，」他的公司管理著5670億美元資產。\ \ 工業領頭羊卡特彼勒表示關稅導致費用增加，福特汽車等跨國公司抱怨高昂的鋼鐵成本，美國公司對於未來收入和利潤率的擔憂正在擴大。雖然亞洲股市上個月是遭拋售的主體，但是標普500指數也不是毫髮無損。Chan表示，這就是為什麼唐納德·特朗普總統必須要與中國國家主席習近平回到談判桌的原因。\ \ 如果歷史可以作為指引，季節性趨勢也在多頭一側。彭博彙編的數據顯示， 自20世紀80年代初期以來，MSCI亞太指數在12月上漲的三分之二，平均漲幅1.7％，表現僅次於4月。（撰文：Moxy Ying）\ #安聯投資 #G20峰會 #標普500指數\
\ 新版《公司法》將上路啦，有專家認為，此次修法在較大爭議之處多數沒有變動，但同時給了很多小確幸，尤其是小公司終於不用再穿上「大衣服」，提供微型和新創企業更多彈性和快速做法。\ #公司法 #董事會 #企業經營\ ?信傳媒相關報導：\ 魔鬼藏在細節裡 這樣亂修公司法恐讓台積電經營權落入外資手裡！\
https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/10635\ 公司法修法三讀通過 徐旭東贏了、林郭文艷輸了？\ https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/10743\