業。一些投資者表示，當前這個時期有所不同，這要歸功於增強銀行資本緩衝的更嚴格的監管措施，以及在多年接近零利率的情況下公司資產負債表更加強勁。\ \ 聽聽市場怎麼說：\ \ Capitulum Asset Management投資總監Lutz Roehmeyer：\ \ 「這次市場做好了更充分的準備，因為銀行業資本充足且風險較小。此外，利率的上升速度較慢且溝通良好。十年前，我們遇到了一次巨大的異常危機，而在接下來的三年裡，我發現在沒有系統性壓力的情況下，商業週期中更正常衰退的可能性很大。」\ \ 總部位於日內瓦的RAM Active Investments SA的投資組合經理Gilles Pradere：\ \ 「只有當經濟萎縮時，你才會看到系統性擴大，我們目前還沒有出現這種情況。拋售持續了兩周而不是兩個季度，這意味著公司尚未面臨再融資問題。」\ \ 在未來幾個季度的某個時刻，「它可能會成為系統性的」，但到目前為止「我們一直希望抓住戰術機會――我們仍然專注於質量和流動性。」\ \ 法巴資產管理全球企業信用主管Christophe Auvity：\ \ 「我們更關注公司層面的風險而不是系統性風險。」\ \ 系統性壓力「將受到宏觀因素驅動，例如美國週期結束以及隨後的經濟衰退或中國經濟的硬著陸。」\ \ Union Investment Privatfonds GmbH的基金經理Alexander Barth：\ \ 「明年肯定會比今年更加不舒服，」即使可能會出現2018年末的反彈。\ \ CreditMarketDaily.com的Suki Mann：\ \ 「許多市場都觸及年內低點，而且可能會變得更糟。不一定存在危機氣氛，而且從系統性方面來看，我們是健康的，但股票，商品和信貸都在經歷一定程度的重估。」（撰文：Tasos Vossos、Lyubov Pronina）\ #貨幣政策 #信貸市場 #雷曼兄弟 #法巴資產管理\

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LG新興市場債務策略負責人Guillermo Osses在接受電郵採訪時表示。這位經理與Phil Yuhn共同管理著規模7.26億美元的American Beacon GLG總回報基金，自2017年年中以來，他一直對新興市場「非常悲觀」。\ \ Osses表示，隨著跌勢加劇，墨西哥和印尼等國家的硬通貨債券可能會帶來買入機會，因為在面臨資金外流的情況下，一些經理可能會發現自己不得不結清持有的頭寸。\ \ Osses的觀點與天達資產和瑞信等機構形成了對比。天達和瑞信曾表示，由於全球經濟增長依然健康，他們發現經歷大跌後的新興市場債券具有吸引力。今年二季度，鑒於對流動性收緊、美元走強和貿易緊張局勢惡化的擔憂，彭博巴克萊新興市場本幣債券指數創出了2016年以來最糟糕的季度表現。如今，看漲呼聲正在日益高漲。（撰文：Lilian Karunungan）\ #新興市場債券基金 #天達資產 #瑞信 #美元\