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愛貓嘛。\ \ 雖然聽起來不可思議，但這種玩法正是遵循了華爾街的一個最熱門趨勢：智能啤打（smart beta）交易所買賣基金（ETF）。這種ETF可謂進階版指數基金，2016年資產規模高達4700億美元。它們不追蹤標普500等傳統指數表現，而是追蹤訂制的指數，強調某個可能帶來卓越表現的因數，比如低估值或低波動性等。還有的智能啤打ETF會根據主題（比如「符合聖經價值觀」的公司股票）或是千禧一代喜歡的產品來選股。現在市面上充斥著好幾百隻這類基金，其迅速走紅為創建者帶來了發財夢。我也想參一腳。\ \ 於是我就想，何不用貓來選股呢？真正智能啤打ETF能做的事，我設想的貓因數ETF似乎也都能行。首先，它具備嚴格的篩選標準：但凡名字包括「c-a-t」三個字母的；其次，對每檔股票的投資比重也有規定——相同權重。然後我在紙上得出了結果。「我也喜歡貓，貓顯然優越無比，所以這是一個偉大的投資策略。」ETF巨頭貝萊德投資集團（BlackRock Inc.）因數投資策略主管昂格（Andrew Ang）在看到我拿給他的結果時說：「當然這是玩笑話。」\ \ 其實，他能想到的概念測試，我這個基金幾乎一個也沒通過，不過這倒是讓我對智能啤打ETF的機制及潛在陷阱有了很多瞭解。「第一，它缺乏經濟學基礎。」昂格指出。哦，先介紹一下：我自己其實是喜歡狗的，我相信一家公司如果將拉布拉多奉為精神代表動物，肯定能經營得最好。但我發現，如果創建一個以狗為關鍵字的投資組合，http://xn--junkiedog-fl8om24e2x3aw96i.com/ Inc.這樣的股票符合了，2013年買入價5美元，現在股價不到2美分。如果把狗換成貓，回報就飆升了。\ \ 雖然結果看上去可能還不錯，但如果要向別人解釋為什麼看好貓組合，並給出令人信服的理由，卻是相當困難。高盛資產管理公司定量投資策略部門的投資組合經理尼古拉斯 （Nicholas Chan）對我說：「你構想的這個投資理念缺乏經濟學直覺。當我們提出投資假設時，我們先是經濟學家，然後是統計學家。」\ \ 貝萊德投資集團和高盛根據價值、低波動性等因數來制定策略，他們策略的背後有明確道理可循：比如價值型，就是投資者低估了某些無趣的股票。但這裡又產生了一個問題。當你發現數字指向一個明顯的結果時，你很容易倒推出一套聽起來是那麼回事的理論來加以解釋。 （至少貓組合以外的情況是這樣）。所以即使經濟學邏輯合理，也要對統計資料持懷疑態度。\ #智能啤打 #ETF #因數\

點在櫃買能否突破月線的下降反壓在133.2點，及加權指能否擴量往9900點攻擊。\ \ 盤後資料，外資連5買，買超36.4億，投信賣超1.78億，自營商賣超7.71億，三大法人合計買超26.92億。台指期外資買超835口，淨多單留倉51578口，投信賣超60口，淨空單留倉34666口，自營商賣超430口，淨空單留倉1765口。\ \ ●國際財經要聞\ \ 1. 德銀扭虧，首季淨賺5.75億歐元，年比大增143%\ 2. 日銀按兵不動，但下調今年通膨預期\ 3. 中國大陸3月規模以上工業企業利潤率年比增23.8%\ 4. 全球股市市值突破50兆美元，史上首見\ \ 川普宣布大規模減稅計劃，包括企業稅由35%降至15%，個人所得稅簡化成3個級距且最高稅率由39.6%降至35%，另標準扣除額倍增等，但計劃公布後美股反由漲轉跌，市場懷疑如此大的減稅能否真能執行。\ \ ???????????????????????\ \ 阮慕驊老師活動邀約請洽詢☎ 02-27415255\ \ #阮慕驊 #財經專家 #NEWS98 #財經一路發 #國內房地產 #國際房產 #股匯市 #經濟 #台股 #美股 #人民幣 #VIX #日幣\ #大家一起發發發\

已腐爛、感染沙門氏菌的肉品以化學物質加工後，出口至全球約150國，涉案廠商包含全球最大牛肉出口商JBS和全球最大家禽生產商BRF。官員指出巴西在全球肉類市占率可能因此減少10%，每年損失上看15億美元。\ 劣等肉行動讓政府負面形象雪上加霜，調查發現大部份的賄款流向執政的兩個聯合政黨：巴西進步黨(PP)和總統特梅爾所屬的巴西民主運動黨(PMDB)，議會參眾兩院主席也都在司法調查的名單中。\ 巴西政府為了挽回民心，除禁止21家接受調查的工廠外銷肉品外，更逮捕約100位收賄放行肉品的衛生檢疫人員，並嚴懲高階公務人員。目前已有33人被撤職查辦，並面臨貪污罪的偵查。\ 然而，此次事件已讓巴西國家形象與貪腐猖獗劃上等號，也對巴西信用造成嚴重傷害。\ 【相關新聞】\ 香港是巴西最主要的牛肉進口地，多家速食廠商使用巴西肉品\ ➡️香港黑心肉：http://bit.ly/2njo68p\ ➡️巴西黑心肉醜聞，潛伏的政經風暴：http://bit.ly/2oGieay\ ➡️巴西黑心肉危機緩解？中國等多國撤禁令：http://bit.ly/2oGdAtl\